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中国企业海外并购特点有哪些?
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中国企业海外并购特点有哪些?在全球经济一体化的今天,越来越多的中国企业走出国门,纷纷开展海外并购业务。中国企业海外并购特点有哪些?在海外并购过程中出现的问题是什么?我们通过查阅最近关于海外并购的资料,将这些问题给您具体讲一讲。一、我国企业海外并购有哪些新特点?1、并购企业性质和规模多样,民营企业的跨国并购活动引人注目。近年来,中国企业跨国并购活动剧增,但过去从事跨国并购活动的多数是规模巨大、实力雄厚的中央企业。而在这波跨国并购潮中,除央企继续活跃外,不少民营企业也跃跃欲试、频频出击。当然,国有企业仍然是规模较大的跨国并购行为的主体。2、并购动机与所涉及行业多样,针对消费品市场的跨国并购活动增多。此前以国有企业为主体的跨国并购主要集中在资源、金融等行业,以获取生产资料或战略性资源为基本动机。而民营企业的踊跃参与丰富了跨国并购的动机,也扩大了并购所涉及的行业,从采掘业、制造业扩展到批发零售业,尤其是旨在开拓海外消费品市场的并购开始增加。民营企业跨国并购的动机多种多样。如通过对外投资在国外市场寻求补偿性资产,从而使企业资产组合达到平衡,通过并购获得国际品牌和营销渠道,从而使业务在海外市场得到快速拓展,或者通过对外投资绕过地域贸易壁垒,从而使企业得以进入相关目标市场,还有通过并购获得外部特定技术或开发经营团队等。3、并购类别和形式多样,组织和管理跨国并购的能力得到培养、经验得到积累。随着关注、参与海外并购的中国企业增多,并购类别和并购方式的多样化也成为必然趋势。从并购类别来看,在以横向并购为主的基本态势下,纵向并购也日趋活跃,如上述腾中重工机械的收购,也有少数混合并购在酝酿之中。从并购操作方式来看,既有依靠自身实力实施一次性并购,也有借助经验丰富的专业机构给予过渡性的权益安排或融资帮助,还有使用外部资源利用适当的工具实施并购,以及几家企业共同出资联合收购等。从并购交易方式来看,除传统的现金收购外,换股并购方式也在积极探索之中。二、我国企业海外并购中存在的问题1、收购方对标的企业缺少全面的尽职调查,急于求成,没有真实了解标的企业出售原因、企业经营现状、财务数据、市场评价、技术缺陷等信息。对此,给出的建议是加强与标的企业管理团队、股东的正面接触和沟通,聘请外部并购顾问和专业中介,对标的企业的股东结构、潜在负债、经营成本、现有技术、是否遭受司法诉讼等方面做进一步的调查和深度分析。2、对标的企业投资价值没有切实研究,过于看重标的企业现有的销售渠道、知识产权、商誉等,无法给予标的企业一个合理的估值,不少中企海外并购溢价过高,导致不必要的浪费和资产流失。相关建议是借助专业的会计事务所、国际投行、标的国律师事务所进行全方位的尽职调查和定性、定量分析。3、并购方案设计不严谨,缺少对标的国法律、税务、投资、股权、文化、消费市场、劳工保护等方面的研究,对后续并购整合可能遇到的各种困难估计不足,甚至是埋藏并购失败的隐患。相关建议是科学地配备并购团队小组成员,结合外部并购顾问,基于并购双方完整的尽调报告,充分利用好手上资源,针对性制定并购方案。4、融资方案不确定性,对国家对外投资和货币政策没有吃透,未能提前确定并购融资款项,带来并购交易的不确定性或竞标情况下的被动状态。相关建议是在正式与标的企业签署并购意向书前,即着手准备并购融资事项,就其可能的并购交易金额,根据自身资金状况,与国内外银行、资本公司密切合作,提前做好并购款项安排。当前我国对企业进行海外并购是大力支持的,尤其是针对民营企业。所以中国企业海外并购特点比较明显,其中并购企业性质和规模多样化是我国独有的特色。我们企业开展海外并购的历史还不长,其中存在各种问题。这些问题的解决既需要企业方面的努力,也需要国家方面的大力配合。
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